【星宇风波背后，家族治理引人深思】周晓萍是星宇股份的董事长，其子周宇恒是副董事长，周宇恒是英国谢菲尔德大学硕士，2013年加入星宇股份公司，负责部分业务板块，2025年9月升任副董事长。
星宇股份这份“母子档”高管名单，放在2026年8月这个时间节点上看，味道很特别。
2025年年报数字漂亮得很。营收152.57亿元，归母净利润16.24亿元，营收同比增长15.12%，归母净利润同比增长15.32%。国内市占率13.2%，行业第一。
截至2026年7月27日，周晓萍直接持股42.00%，为第一大股东。其母孙娥小持股6.11%，周晓萍通过常州星宇投资管理有限公司间接持股6.19%，母女及旗下投资主体合计表决权约54.3%。
账上货币资金27.38亿元。不差钱。
可就是这家不差钱的车灯龙头，2026年7月，一批2026届应届高校毕业生被HR集中约谈。据常州市人社局8月25日通报，星宇股份共招录2026届高校毕业生440名，与其中107人解除劳动合同，协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响。企业已对人力资源总监作出停职处理。
同一时间，星宇股份二次递表港交所，冲刺A+H上市。
一边是母子联手、江山永固的家族叙事，一边是刚出校门的毕业生被解约。这两件事放在一起看，问号就冒出来了。
周宇恒的履历经得起看。上海交大学士，谢菲尔德大学管理硕士。西门子干过，建行待过。2013年进公司，从总经理助理到副总经理，再到首席信息官，主持数字化转型。2025年9月19日，星宇股份临时股东会，周宇恒当选副董事长。
一步一步，稳扎稳打。不是空降，是栽培。
但栽培了十几年，交出来的答卷是什么？
2026年上半年，星宇股份营收68.84亿元，同比只增了1.87%。归母净利润6.69亿元，下滑5.26%。第二季度更难看——营收同比跌5.7%，归母净利润同比下降18.26%。
增长几乎停摆。
更扎眼的是实物数据。2025年全年，产品生产量下降6.61%，销售量下降2.11%。卖出去的东西少了，靠单价更高的智能车灯硬撑营收。综合毛利率从2023年的20.58%回落至2025年的19.65%。
这套“少卖货、卖贵货”的增长逻辑，到2026年开始显现压力。
周宇恒分管什么？公告里写的是“负责部分业务板块”。具体哪部分？数字化转型、CIO工作。2025年还成立了星宇智能机器人公司，布局具身智能。周宇恒被推到台前，肩负转型重任。
问题是，主业在失速，新业务还没影。
这不是周宇恒一个人的问题。行业大环境摆在那里，2026上半年国内乘用车内销828.8万辆，同比下降24.3%。车灯跟着整车走，整车卖不动，车灯自然不好卖。
但家族企业的问题就在这里。业绩好，那是董事长领导有方。业绩差，副董事长难辞其咎。周宇恒的每一步晋升都被放在放大镜下看。
星宇股份不是没有治理结构。7人董事会，有独立董事。可周晓萍一个人持股42%，加上母亲合计表决权超过一半。投票权说了算，独立董事再独立，也独立不过54%的股权。
2025年2月，公司实际控制人的一致行动人周八斤先生逝世，享年90岁。其生前直接持有公司股份34,915,307股，占公司总股本12.22%，经继承后由周晓萍及孙娥小分别获得。家族的控制更紧了。紧接着9月，周宇恒升副董事长。时间线上看，一代交接班的脉络清晰。
但交接班不等于交权。周晓萍1961年3月出生，2026年已满65周岁，依然董事长兼总经理一肩挑。周宇恒是副董事长兼副总经理。
更麻烦的是信任问题。
应届生事件暴露的不只是HR的问题。一个真正常态化运营的现代企业，不会在账上趴着27亿现金的时候，用这种方式对待刚入职的年轻人。这要么是管理层的判断出了问题，要么是公司文化里缺少对人最基本的尊重。
这批应届生的招聘、约谈、解约，发生在周宇恒升任副董事长之后。至于他是否知情、是否参与决策，目前没有公开信息可以证实。
星宇股份需要回答的，不是周宇恒有没有能力。一个谢菲尔德硕士、在行业里摸爬滚打十几年的人，能力不会太差。
真正的问题是：当一家公司超过一半的投票权握在家族手里，当董事长和副董事长是母子，当接班人的每一步都写着“安排”二字——这家公司的决策，到底是对股东负责、对员工负责，还是对家族传承负责？
账上27亿现金，解约107个应届生省下来的钱，连九牛一毛都算不上。但这件事传递的信号很糟糕：在周家的星宇股份里，人的价值可能还不如一份财务报表上的数字好看。
周宇恒接过的，是一个行业龙头的位子，也是一个信任正在流失的摊子。
车灯还能亮多久，得看开车的人往哪儿走。方向对了，灯才照得远。
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